Show me the money (or not...)

Είδηση που απασχολεί το σύνολο των διεθνών μέσων ενημέρωσης αποτελεί η νέα παροχή ρευστότητας ύψους 600 δις δολαρίων Η.Π.Α. (USD) που αποφάσισε χθες (3/11/2010) η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (FED).

Σχετικά με το θέμα, διαβάζουμε στην "Καθημερινή":

" Νέα «ένεση» 600 δισ. δολαρίων από τη Fed
Ανακοίνωσε χθες πρόγραμμα αγοράς αμερικανικών κρατικών ομολόγων έως τα μέσα του 2011

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποφάσισε να αγοράσει κρατικά ομόλογα 600 δισ. δολαρίων, με στόχο να στηρίξει την οικονομία και να αναχαιτίσει την ανεργία. Οπως ανέφεραν αναλυτές, πρόκειται για μια τολμηρή και ανορθόδοξη νέα πολιτική, η οποία μεταφράζεται σε αγορά κρατικών ομολόγων διαρκείας 2,5–10 ετών, πέραν των ήδη προγραμματισμένων αγορών τίτλων από τη Fed. Η απόφαση προκάλεσε την πτώση του δολαρίου έναντι του ευρώ, που προσωρινά άγγιξε χθες τα χαμηλότερα επίπεδα εννεαμήνου. Το τελευταίο δίμηνο, εν αναμονή της ποσοτικής χαλάρωσης της Fed, οι επενδύσεις των Αμερικανών σε ευρωπαϊκές μετοχές είχαν υψηλότερη απόδοση εν συγκρίσει με τις εγχώριες.

Η κίνηση της Fed, η οποία θα υλοποιηθεί έως τα μέσα του 2011 σε δόσεις σχεδόν 75 δισ. δολαρίων μηνιαίως, αποσκοπεί στο να μειώσει το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και καταναλωτές, που ακόμα πλήττονται από τα επίχειρα της ύφεσης.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα εξετάζει σε τακτά διαστήματα τον ρυθμό και την κλίμακα των αγορών της σε ομόλογα, ώστε να τις προσαρμόζει ανάλογα με την πορεία της ανάκαμψης. Επίσης, η Fed χαρακτήρισε την οικονομική ανάπτυξη «βραδεία», προσθέτοντας ότι οι εργοδότες είναι απρόθυμοι να κάνουν προσλήψεις, ενώ ο πληθωρισμός καταγράφεται χαμηλός.

Δεν είναι λίγοι, όμως, όσοι εξέφρασαν τις αμφιβολίες τους για το εάν τα μέτρα της Fed αποδώσουν καρπούς ή για τον κίνδυνο να αναθερμάνουν τον πληθωρισμό και αποδυναμώσουν περαιτέρω το δολάριο. Ακόμη και αξιωματούχοι της Fed, όπως ο πρόεδρος της Fed Κάνσας Σίτι, φοβούνται ότι τέτοιες πρωτοβουλίες επιφέρουν περισσότερη ζημία παρά όφελος. Οπως σημείωναν αναλυτές, η απόφαση της Fed ελήφθη μόλις μερικές ώρες μετά την εκπεφρασμένη στις ενδιάμεσες εκλογές αντίθεση των ψηφοφόρων στα κρατικά κονδύλια στήριξης της οικονομίας. Παρά ταύτα, ο πρόεδρος της Fed, Μπεν Μπερνάνκι, θα προχωρήσει σε μια επανάληψη της μεγάλης κλίμακας αγοράς μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, όπως αυτή των 1,5 τρισ. δολαρίων του 2009. Το φετινό πρόγραμμα είναι πολύ μικρότερο από εκείνο, ενώ οι επενδυτές ήταν προετοιμασμένοι για την εξέλιξη. Πάντως, η Fed έχει πάντα τη δυνατότητα επέκτασης του προγράμματος.

Οπως υπολογίζει η Moody’s Αnalytics, για κάθε 1 τρισ. δολαρίων σε αγορές τίτλων από τη Fed ενισχύεται κατά 0,6 της ποσοστιαίας μονάδας το ΑΕΠ και η ανεργία μειώνεται κατά 0,4 της μονάδας".

Για το ίδιο θέμα, η "Εξπρές":

"Χρηματοδοτική... στήριξη 600 δισ. δολ. από τη Fed

Σε καθεστώς πολιτικής «ομηρίας» τελεί ο πρόεδρος των ΗΠΑ Μπαράκ Ομπάμα, μετά τη σαρωτική επικράτηση των Ρεπουμπλικανών στη Βουλή των Αντιπροσώπων στις ενδιάμεσες εκλογές της 2ας Νοεμβρίου. Την αναθέρμανση της αμερικανικής οικονομίας αναλαμβάνει πλέον η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ, η οποία υιοθέτησε χθες πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων αξίας 600 δισ. ευρώ έως την 30ή Ιουνίου του 2011. Η Fed διαπίστωσε ότι η οικονομική ανάκαμψη παραμένει αργή, με την ανεργία να διατηρείται σε πολύ υψηλά επίπεδα. Με το νέο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, αξίας 75 δισ. δολαρίων μηνιαίως, η Fed παρέχει ακόμα φθηνότερο δανεισμό σε επιχειρήσεις και καταναλωτές, μια απόφαση «γενναία αλλά αμφιλεγόμενη», καθώς αμφισβητείται η αποτελεσματικότητά της. Aμεσες θα είναι οι επιπτώσεις στο υποτιμημένο κατά 8% μετά τον Σεπτέμβριο δολάριο.

Το «φθηνότερο» αμερικανικό νόμισμα εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην ένταση του «πολέμου» των συναλλαγματικών ισοτιμιών".

Συνέχεια επί του θέματος και στα "Νέα":

"Στήριξη 600 δισ. δολαρίων στις ΗΠΑ

Νέα, τολµηρά µέτρα χαλάρωσης της νοµισµατικής πολιτικής ανακοίνωσε χθες η FΕD προκειµένου να δώσει το φιλί της ζωής στην αµερικανική οικονοµία που παρουσιάζει αργό ρυθµό ανάπτυξης και να τονώσει την απασχόληση που βρίσκεται στα χαµηλότερα επίπεδα της τελευταίας 25ετίας.

Ο πρόεδρος της Οµοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Μπεν Μπερνάνκι, που δεν µπορεί να µειώσει άλλο τα επιτόκια του δολαρίου αφού βρίσκονται σε µηδενικά επίπεδα, αποφάσισε να «τραβήξει τη σκανδάλη» και να προχωρήσει σε νέες αγορές οµολόγων διαθέτοντας επιπλέον πακέτο 600 δισ. δολαρίων. Οι αγορές αυτές θα πραγµατοποιούνται µε ρυθµό 75 δισ. δολαρίων τον µήνα και θα ολοκληρωθούν µέχρι τον επόµενο Ιούνιο.

Μεγάλο το ρίσκο
Η απόφαση θεωρείται µια από τις σπουδαιότερες, τις πιο τολµηρές αλλά και τις πιο αµφιλεγόµενες που έχει λάβει η FΕD τις τελευταίες δεκαετίες. Το νέο πακέτο που θα διαθέσει για αγορές κρατικών οµολόγων είναι διπλάσιο από το ΑΕΠ της Ελλάδας!

Οι επικριτές αυτής της πολιτικής υποστηρίζουν ότι ο Μπερνάνκι ρισκάρει µε µια στρατηγική που µπορεί να αποτύχει ή να προκαλέσει έκρηξη πληθωρισµού και φούσκες στις αγορές. Ηδη ηFΕD έχει ρίξει στις αγορές 1,7 τρισ. δολάρια για να βοηθήσει την οικονοµία µε αγορές οµολόγων και άλλα αντισυµβατικά µέτρα, χωρίς ωστόσο να καταφέρει να µειώσει την ανεργία.

Η νέα χαλάρωση της νοµισµατικής πολιτικής των ΗΠΑ οδήγησε σε πτώση το αµερικανικό νόµισµα αφού το ευρώ σκαρφάλωσε ξανά πάνω από 1,40 δολάρια και ήλθε λίγες ώρες µετά τη δραµατική προειδοποίηση του ΟΟΣΑ ότι ο ρυθµός της παγκόσµιας ανάπτυξης θα επιβραδυνθεί φέτος πολύ περισσότερο από ό,τι αρχικά αναµενόταν. Συγκεκριµένα ο ΟΟΣΑ προβλέπει φέτος ανάπτυξη 2,5% - 3% σε παγκόσµια βάση και στις ΗΠΑ καθώς και 1,5% - 2% στην ευρωζώνη. Εκφράζει επίσης µεγάλη ανησυχία για το υψηλό χρέος και τα δηµόσια ελλείµµατα.

Με την πολιτική της η FΕD επιδιώκει να πιέσει σε ακόµη χαµηλότερα επίπεδα τα επιτόκια και να τονώσει µε ρευστότητα την οικονοµία. Η πολιτική αυτή εξάλλου θεωρείται ακόµη ένας τρόπος για να καταπολεµηθεί η συνεχιζόµενη υποχώρηση στη ζήτηση. Η ανάπτυξη στις ΗΠΑ το τρίτο τρίµηνο σε ετήσια βάση ήταν µόλις 2%, ενώ η ανεργία µε βάση τα στοιχεία του Σεπτεµβρίου έχει εκτοξευτεί στο 9,6%.

Το βασικό επιτόκιο δανεισµού της FΕD σε δολάρια ανέρχεται σε 0% - 0,25% και η ένεση ρευστότητας που αποφάσισε χθες ο Μπερνάνκι εκτιµάται ότι ισοδυναµεί ουσιαστικά µε µείωση των επιτοκίων κατά 0,50% - 0,75%.

Ευνοεί την Ελλάδα
Πρέπει να σηµειωθεί ότι η ακόµη πιο χαλαρή νοµισµατική πολιτική της FΕD θεωρείται από διεθνείς αναλυτές πως ευνοεί – θεωρητικά τουλάχιστον – τις αγορές κρατικών οµολόγων από χώρες της ευρωζώνης όπως η Ελλάδα αφού προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις στους επενδυτές.

Ενεση ανάπτυξης στις ΗΠΑ

Με την κίνησή της αυτή η FΕD θα επιδιώξει να τονώσει την ανάπτυξη στις ΗΠΑ και να αυξήσει την απασχόληση, σύµφωνα µε ξένους αναλυτές που επικαλούνται τα κορυφαία ειδησεογραφικά πρακτορεία.

Αυτή η νέα χαλάρωση της νοµισµατικής πολιτικής από την Οµοσπονδιακή Τράπεζα που θα ρίξει άφθονο ζεστό χρήµα στην αγορά κρατικών τίτλων, εκτιµάται από τους ίδιους παράγοντες της αγοράς ότι θα αποβεί θετική για τα οµόλογα χωρών όπως η Ελλάδα, η Πορτογαλία και η Ισπανία.

Το διοικητικό συµβούλιο της τράπεζας ήδη έχει λάβει δραστικά µέτρα για να αντιµετωπίσει την επιβράδυνση της αµερικανικής οικονοµίας και την υψηλή ανεργία. Εχει µειώσει σε σχεδόν µηδενικά επίπεδα τα επιτόκια δανεισµού σε δολάρια, ενώ για να αποφύγει τον κίνδυνο να µπει η αµερικανική οικονοµία σε νέες περιπέτειες αλλά και για να µειώσει τις στρατιές των ανέργων (η ανεργία βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 26 ετών) έχει προβεί σε αγορές οµολόγων αξίας 1,7 τρισ. δολαρίων.


Στροφή στα ευρωπαϊκά
Σύµφωνα µε 53 από 56 οικονοµολόγους τους οποίους επικαλείται το Μπλούµπεργκ, λόγω της νέας χαλάρωσης της νοµισµατικής πολιτικής στις ΗΠΑ οι επενδυτές αναµένεται ότι θα στραφούν σε αγορές ευρωπαϊκών κρατικών οµολόγων οικονοµιών όπως η Ελλάδα, οι οποίες προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις. Σηµειώνεται ότι οι αποδόσεις των ελληνικών οµολόγων αλλά και των οµολόγων της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας παρουσίασαν χθες νέα άνοδο".

Επί του θέματος, και το άρθρο των New York Times:

" Συνταγή για διπλή ύφεση

Στα τέλη αυτής της εβδομάδας, οι ΗΠΑ θα έχουν μια κυβέρνηση ανίκανη να δράσει για να βοηθήσει την οικονομία και μια κεντρική τράπεζα ανίκανη να σταματήσει να τη στηρίζει. Το χρηματιστήριο μπορεί κάλλιστα να ανέβει χάρις σε αυτόν τον δυσλειτουργικό συνδυασμό, μόνο για να αποδείξει ότι οικονομία και αγορά είναι εκ βάθρων αποσυνδεδεμένες. Και, αντί να χτίζουν γέφυρες, τα κόμματα θα περάσουν την ερχόμενη διετία παζαρεύοντας φορολογικούς νόμους και διεξάγοντας εμπορικούς και νομισματικούς πολέμους.

Πολλοί θα υποστηρίξουν ότι οι εκλογές θα επιφέρουν πάγωμα των πακέτων στήριξης, που αποτελούν σπατάλη και είναι αντιδημοφιλή. Ισως, όμως η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ να είναι εξαιρετικά υποτονική. Σε πρώτη ανάγνωση, το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου δείχνει την οικονομία να ανεβάζει ταχύτητα, αναπτυσσόμενη κατά 2%. Ωστόσο, το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αύξησης οφείλεται στην αποκατάσταση των αποθεμάτων, διαδικασία που κατά πάσα πιθανότητα θα επιβραδυνθεί. Η πραγματική αύξηση των τελικών πωλήσεων ήταν ένα αναιμικό 0,6%, η χαμηλότερη από την έναρξη της ανάκαμψης. Αναλυτές εκτιμούν ότι μια επιβράδυνση 20% στον ρυθμό αποκατάστασης των αποθεμάτων κατά το τρέχον τρίμηνο θα επιφέρει συρρίκνωση της οικονομίας. Σε συνδυασμό με το γεγονός ότι οι μειωμένες δαπάνες της κυβέρνησης το 2011, με την απόσυρση της στήριξης, θα αφαιρέσουν 1,5 ποσοστιαία μονάδα από την αύξηση του ΑΕΠ, αυτή είναι η συνταγή για μια διπλή ύφεση.

Εδώ, δυστυχώς, είναι που θα παρέμβει η Fed. Παρά τον κίνδυνο που ενέχει αυτό για την ανεξαρτησία της, η τράπεζα θα αντιδράσει ξεκινώντας άλλον ένα γύρο ποσοτικής χαλάρωσης, στην ουσία δημιουργώντας χρήμα για να αγοράσει ενεργητικό και να αυξήσει τη ρευστότητα.

Η Fed θα αγοράζει εσαεί κυβερνητικά ομόλογα, ίσως φθάνοντας να χρηματοδοτεί τελικά όλες τις ανάγκες δανεισμού της κυβέρνησης. Ουσιαστικά θα μειώσει τα επιτόκια για να επωμισθεί η ίδια όλο το ρίσκο, να τονώσει τις επενδύσεις, να αυξήσει τις τιμές του ενεργητικού και να μειώσει την αξία του δολαρίου, παρέχοντας κάθε στήριξη για να βοηθήσει την οικονομία να αποφύγει τον αποπληθωρισμό και να επανέλθει στην ακμαία ανάπτυξη που δημιουργεί θέσεις εργασίας.

Θα δημιουργήσει, ωστόσο, πολλά προβλήματα. Παρεμβαίνοντας την ώρα που δεν υπάρχει συναίνεση για την παροχή στήριξης μέσω της δημοσιονομικής διαδικασίας, η Fed μένει ευάλωτη σε πολιτικές παρεμβάσεις, ιδίως αν χρηματοδοτήσει το κρατικό χρέος. Εκτός αυτού, όμως, υπάρχει και το ιστορικό της αδράνειάς της σε περιόδους φούσκας. Η τελευταία δεκαετία έδειξε ότι η παγκοσμιοποίηση έφερνε εκ βάθρων αλλαγές στην αμερικανική οικονομία, αυξάνοντας τον φυσιολογικό δείκτη ανεργίας όσο οι θέσεις εργασίας και οι βιομηχανίες μεταφέρονταν στο εξωτερικό προς εύρεση φθηνότερων σημείων παραγωγής. Αντί να επιτρέψει στις ΗΠΑ να δράσουν αναπτύσσοντας νέες στρατηγικές και βιομηχανίες, η Fed μείωσε τα επιτόκια. Αυτό δημιούργησε μια φούσκα ακινήτων, η οποία απορρόφησε χέρια και κεφάλαια.

Σήμερα, οι κλάδοι ακινήτων και οικοδομών των ΗΠΑ κατακλύζονται από ανθρώπους των οποίων οι δεξιότητες είναι πλέον περιττές. Και το χειρότερο, έχει χαθεί η ευκαιρία να εκμεταλλευθεί η χώρα την ευκαιρία να ενθαρρύνει την ανάπτυξη των εξαγωγικών βιομηχανιών. Τη «χαμένη δεκαετία» επιχειρεί τώρα να παρατείνει η Fed, ενώ οι πολιτικοί μοιάζουν ανίκανοι να της δώσουν ένα τέλος".

Καταλαβαίνετε ότι η εν λόγω απόφαση τυγχάνει τόσο θετικής, όσο και αρνητικής αντιμετώπισης. Παρατηρώ, ωστόσο, ότι οι περισσότερες αναλύσεις, ενώ υιοθετούν στάση "υπέρ" ή "κατά", δεν υπεισέρχονται στο κυριότερο ζητούμενο: ότι η αποτελεσματικότητα του μέτρου θα κριθεί στην χρήση των χρημάτων από τον ιδιωτικό χρηματοπιστωτικό και χρηματοοικονομικό ιδωτικό τομέα. Και ως προς αυτό, δεν αναμένω ό,τι θετικότερο (ειδικά τώρα)...

Θα ήθελα να διαβάσετε αναλυτικά τα άρθρα. Ελπίζω να προκύψουν παρατηρήσεις και απορίες επί διαφόρων θεμάτων (π.χ., για την σύνδεση της ρευστότητας με τα επιτόκια, για τα Ελληνικά ομόλογα, για την ανεργία, κ.ο.κ.). Για την ακρίβεια, όσες περισσότερες παρατηρήσεις και απορίες προκύψουν, τόσο περισσότερο θα είμαστε σίγουροι ότι βαδίζουμε στον σωστό δρόμο.

Μιλώντας για haircut...

Οπως διαβάζουμε στο "Βήμα":

"Σε επίπεδα-ρεκόρ το spread των ιρλανδικών ομολόγων μετά το haircut 80% της Anglo Irish Bank

Σαρωτική είναι η αναδιάρθρωση του χρέους που ετοιμάζει η ιρλανδική κυβέρνηση για την -κρατικοποιημένη- Anglo Irish Bank, καθώς προτείνει στους κατόχους ομολόγων να ανταλλάξουν τα ομόλογα της τράπεζας που έχουν με νέους κρατικούς τίτλους, η ονομαστική αξία των οποίων θα είναι το 20% της αξίας των τίτλων της Anglo Irish.

Δηλαδή, προτείνεται στους κατόχους των ομολόγων να δεχθούν τη μείωση της αξίας των τίτλων («haircut») που κατέχουν κατά 80%.

Ο διοικητής της τράπεζας Άλαν Ντιουκς έκανε λόγο για δίκαιη και συναινετική λύση και αρνήθηκε να προχωρήσει σε διαπραγματεύσεις με τους ομολογιούχους που διαφωνούν με τη συγκεκριμένη πρόταση.

Πρόκειται για μία στρατηγική «πάρτε το 20% ή τίποτα», όπως σχολιάζουν οι Financial Times, στρατηγική που βεβαίως σόκαρε τους επενδυτές και έστειλε σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα τα επιτόκια των ιρλανδικών ομολόγων.

Η εναλλακτική πρόταση προβλέπει να πάρουν οι ομολογιούχοι σε μετρητά ποσό μικρότερο από το 20% της αξίας των ομολόγων της Anglo Irish.

Σημειώνεται πως οι συγκεκριμένοι τίτλοι διαπραγματευόντουσαν, πριν την ανακοίνωση της συγκεκριμένης πρότασης, στο 25% της ονομαστικής τους αξίας".

Για το ίδιο θέμα, το "Κέρδος":

"Ιρλανδία: Πρώτο βήμα για αναδιάρθρωση χρέους

Νικόλ Λειβαδάρη

Η πρώτη, ντε φάκτο, προσπάθεια αναδιάρθρωσης χρέους στην ευρωζώνη δονεί την Ιρλανδία, η οποία ζει πλέον ημέρες ανάλογες του ελληνικού εαρινού θρίλερ.

Tα κρατικά ομόλογα της χώρας σφυροκοπήθηκαν χθες για τρίτη συνεχόμενη ημέρα, με τα spreads των δεκαετών τίτλων να φθάνουν στις 520 μονάδες βάσης και σε νέο ιστορικό ρεκόρ, ενώ τα CDS (ασφάλιστρα κινδύνου) εκτοξεύτηκαν στις 550 μονάδες.

Αφετηρία του σφυροκοπήματος αυτού αποτέλεσε ο διακανονισμός που προτείνεται στους κατόχους ομολόγων της, κρατικοποιημένης πλέον, Anglo Irish Bank - ένας διακανονισμός που προβλέπει haircut 80% και, ουσιαστικά, σηματοδοτεί την πρώτη προσπάθεια αναδιάρθρωσης χρέους στην ευρωζώνη. Πολλαπλασιαστικά, δε, στην κλιμάκωση της κρίσης λειτουργούν η πολιτική αστάθεια και η ισχνή κοινοβουλευτική πλειοψηφία της ιρλανδικής κυβέρνησης, καθώς και η προοπτική ένταξης στον μελλοντικό, μόνιμο μηχανισμό στήριξης της ΕΕ πρόβλεψη για «ελεγχόμενη χρεοκοπία» κρατών.


H ΠΡΟΤΑΣΗ ANGLO IRISH

Ο πρόεδρος της Anglo Irish Bank κ. Αλαν Ντιουκς πρότεινε στους κατόχους ομολόγων της τράπεζας να δεχθούν haircut της τάξεως του 80%. Η ακριβής πρόταση της διοίκησης της τράπεζας είναι η ανταλλαγή των τίτλων της Anglo Ιrish με κρατικά ομόλογα ονομαστικής αξίας ίσης με το 20% αυτών που θα παραδώσουν.

Σε συνέντευξη Τύπου που έδωσε ο κ. Ντιουκς έκανε λόγο για «δίκαιη και συναινετική λύση» και απέρριψε το ενδεχόμενο διαπραγματεύσεων με επενδυτές που απορρίπτουν την πρότασή του. «Η στρατηγική που ακολουθείται είναι "πάρτε το 20% ή τίποτα"», έγραψαν χαρακτηριστικά οι «Financial Times», αναφέροντας ακόμη ότι οι επενδυτές του Citi έχουν σοκαριστεί από αυτήν την πρόταση.
Το σοκ με την Anglo Irish κλυδωνίζει συνολικά τον τραπεζικό κλάδο της Ιρλανδίας και είναι ενδεικτικό ότι η αγορά, με βάση τα στοιχεία της Markit, «ποντάριζε» χθες σε 60% πιθανότητες χρεοκοπίας και της Allied Irish Bank εντός της επόμενης πενταετίας.

Το κλίμα επιδεινώνεται περαιτέρω και από τη διαγραφόμενη πολιτική κρίση στο Δουβλίνο, καθώς η κυβέρνηση του κ. Μπράιαν Κάουεν απειλείται να μείνει με ισχνή έως οριακή πλειοψηφία στη Βουλή. Μετά τις τελευταίες παραιτήσεις στελεχών της η κοινοβουλευτική της πλειοψηφία έχει περιοριστεί μόλις στις 3 έδρες, ενώ χθεσινή απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου την οδηγεί αναγκαστικά σε ενδιάμεσες εκλογές για αναπλήρωση μίας έδρας σε σύντομο διάστημα - γεγονός που, πρακτικά, σημαίνει ότι η κυβερνητική πλειοψηφία είναι πιθανό να περιοριστεί και στις 2 έδρες.

Υπό το σκηνικό αυτό, έχει ήδη καθυστερήσει η παρουσίαση του προϋπολογισμού για το 2011 αλλά και του τετραετούς σχεδίου δημοσιονομικής εξυγίανσης που δεσμεύτηκε να καταρτίσει η κυβέρνηση της Ιρλανδίας κατ' απαίτηση της Κομισιόν. Το σχέδιο θεωρείται μονόδρομος για να μειωθεί το τεράστιο έλλειμμα της χώρας - 32% - και η κυβέρνηση Κάουεν έχει δεσμευτεί να το ανακοινώσει έως τις αρχές Δεκεμβρίου.

Χθες, ο υπουργός Οικονομικών της Ιρλανδίας κ. Μπράιαν Λένιχαν διαβεβαίωσε πως τα βασικά μεγέθη και οι στόχοι του προϋπολογισμού του 2011 θα παρουσιαστούν έως το τέλος της εβδομάδας, ενώ επιχείρησε για μία ακόμη φορά να καθησυχάσει τις αγορές: «Η Ιρλανδία», δήλωσε, «αντιμετωπίζει οξύτατα προβλήματα στο δημοσιονομικό και το τραπεζικό μέτωπο. Στόχος μας είναι να αντιμετωπίσουμε αυτά τα προβλήματα και θα τα αντιμετωπίσουμε επιτυχώς».

Οπως ακριβώς ορίζει η οικονομική επιστήμη...

Είχαμε αναφέρει σε προηγούμενο post ("Παράδειγμα σύνδεσης ισοτιμίας - επιτοκίων") την απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.

Οπως διαβάζουμε στο "Κέρδος":

"Αυστραλία: Διπλασιάζονται τα επιτόκια, εξαγριώνονται οι καταναλωτές

Κύριο θέμα των αυστραλιανών μέσων ενημέρωσης παραμένει η απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας Αυστραλίας για άνοδο των επιτοκίων και η συνακόλουθη απόφαση της αυστραλιανής τράπεζας Commonwealth -μιας εκ των μεγαλύτερων αυστραλιανών τραπεζών- για άμεση αύξηση των δικών της επιτοκίων σε ποσοστό διπλάσιο σε σχέση με την αύξηση της Κεντρικής Τράπεζας, γεγονός που θα επιβαρύνει τα στεγαστικά δάνεια πολλών Αυστραλών.

Το θέμα προκάλεσε την έντονη αντίδραση του υπουργού Οικονομικών της Αυστραλίας, κ. Γουέιν Σουάν, ο οποίος χαρακτήρισε την κίνηση της Τράπεζας Commonwealth ως «κυνική αρπαγή ρευστού», τόνισε ότι «δεν είναι παράξενο το γεγονός ότι οι Αυστραλοί είναι τόσο θυμωμένοι με τις τράπεζές μας» και ανακοίνωσε ότι η κυβέρνηση θα ανακοινώσει εντός του μήνα μέτρα ενίσχυσης του ανταγωνισμού στον τραπεζικό τομέα.

Την κίνηση της τράπεζας Commonwealth καταδίκασε και ο σκιώδης υπουργός Οικονομικών, Τζο Χόκει.

Ο κ. Χόκει δήλωσε πως οι τράπεζες ξεγέλασαν τον κ. Σουάν, θεωρώντας τον αδύναμο και μαλθακό, και κάλεσε την κυβέρνηση να ανακοινώσει άμεσα μέτρα ενίσχυσης του ανταγωνισμού και να υιοθετήσει τις προτάσεις του για μείωση της κυριαρχίας τεσσάρων μεγάλων τραπεζών στον αυστραλιανό τραπεζικό τομέα.

Μιλώντας στο δίκτυο ABC, ο κ. Χόκει είπε ότι ο ανταγωνισμός στον τραπεζικό τομέα μειώθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και κάλεσε την κυβέρνηση να επέμβει".


Τί ακριβώς συμβαίνει στην Αυστραλία; Τίποτε διαφορετικό απ' όσα ορίζει η Οικονομική. Αρα, θα έπρεπε να ήταν πλήρως αναμενόμενα.

ΔΝΤ και Αργεντινή

Οπως διαβάζουμε στην "Καθημερινή":

" Αργεντινή: «Καμία συναλλαγή με ΔΝΤ»

Ο υπουργός Οικονομίας της Αργεντινής, Αρμάδος Μπουντού, επανέλαβε για άλλη μία φορά σήμερα ότι «η Αργεντινή δεν συναλλάσσεται με το ΔΝΤ, σε ό,τι αφορά το κρατικό χρέος της», ενώ εσχάτως ανάμεσα στους διεθνείς επενδυτικούς παράγοντες υψώνονταν κάποιες φωνές ότι, «αυτή η αδιάλλακτη πολιτική μπορεί να τροποποιηθεί».

Φωνές, που εντάθηκαν με τον αιφνίδιο θάνατο του τέως προέδρου της χώρας, Νέστορα Κίρχνερ, μεγάλου πολέμιου των πολιτικών του ΔΝΤ, της πολιτικής προσωπικότητας που έδιωξε από το Μπουένος Αϊρες την αντιπροσωπεία του ΔΝΤ.

Το 2005, ο τότε πρόεδρος Κίρχνερ δήλωσε ότι «η Αργεντινή έχει εξοφλήσει τις υποχρεώσεις της προς το ΔΝΤ», και έδιωξε από το Μπουένος Αϊρες την αντιπροσωπεία του, θεωρώντας «το ΔΝΤ υπεύθυνο γιά την πρωτοφανή κρίση στη χώρα το 2001». Κρίση, που σημειωτέον συνοδεύτηκε από ένα «χρεοστάσιο», έναντι των ξένων πιστωτών, της λατινοαμερικανικής χώρας.

Τώρα, σε «εκκρεμότητα» είναι 7,5 δισ.δολάρια, που η Αργεντινή οφείλει σε πιστωτές της «Λέσχης του Παρισιού», οι οποίοι όμως αρνούνται και να εισπράξουν «δόσεις», έστω, «εάν η λατινοαμερικανική χώρα δεν αποκαταστήσει τον διάλογό της με το ΔΝΤ».

«Θα εξοφλήσουμε τα χρήματα αυτά, ποτέ όμως μέσω ΔΝΤ, ή με τους όρους του», ανέφερε επίσης ο ίδιος αξιωματούχος συνομιλώντας με εκπροσώπους των τοπικών ΜΜΕ.

Το 2005, το Μπουένος Αϊρες ήλθε σε διακανονισμό με τους ιδιώτες δανειστές του".

Και πάλι για την νομισματική πολιτική

Οπως διαβάζουμε στο "Bloomberg":

" Κλιμακώνεται ο πόλεμος των νομισμάτων
Ετοιμες οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες να «απαντήσουν» στη σημερινή απόφαση της Fed

Εν αναμονή του επόμενου γύρου ποσοτικής χαλάρωσης από πλευράς της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ, επικρατεί ανησυχία μεταξύ των κεντρικών τραπεζών για περαιτέρω διολίσθηση του δολαρίου και ενίσχυση των δικών τους νομισμάτων.

Ενώ στις αγορές δίνουν και παίρνουν οι εκτιμήσεις περί του ύψους των αγορών ομολόγων στις οποίες θα προβεί η αμερικανική Federal Reserve, Ινδία και Αυστραλία αύξησαν χθες τα επιτόκιά τους στο 6,25% και 4,75% αντιστοίχως, σε μια προσπάθεια να αναχαιτίσουν τον πληθωρισμό που στην Ινδία, ιδιαίτερα, καλπάζει. Αποτέλεσμα της κίνησης της κεντρικής τράπεζας της Αυστραλίας ήταν το δολάριο Αυστραλίας να ενισχυθεί, φθάνοντας στην ισοτιμία 1:1 με το δολάριο ΗΠΑ.

Επικρατέστερη, μεταξύ των οικονομολόγων, είναι η εκτίμηση πως η Fed θα ανακοινώσει πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ύψους τουλάχιστον 500 δισ. δολ., σε πρώτη φάση. Ετσι οι σύνοδοι Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Τράπεζας της Αγγλίας και Τράπεζας της Ιαπωνίας θα πραγματοποιηθούν μέσα στην εβδομάδα εν μέσω γενικευμένης ανησυχίας για ενδεχόμενη περαιτέρω διολίσθηση του δολαρίου. Οι τρεις τράπεζες αναμένεται, πάντως, να δράσουν διαφορετικά. Ιδιαίτερη ανησυχία εκφράζει η Τράπεζα της Ιαπωνίας για τα σχέδια της Fed και βρίσκεται σε θέση μάχης, έτοιμη να αντιδράσει σε περίπτωση περαιτέρω διολίσθησης του δολαρίου. Με το ιαπωνικό νόμισμα να έχει ενισχυθεί τόσο ώστε το δολάριο να κυμαίνεται χθες στα 80,77 γιεν και την ιαπωνική οικονομία να καθηλώνεται σε στασιμότητα, πολλοί οικονομικοί αναλυτές προβλέπουν πως οι ιαπωνικές αρχές θα παρέμβουν άμεσα πουλώντας γιεν και αγοράζοντας δολάρια αν το αμερικανικό νόμισμα διολισθήσει σε επίπεδα κάτω των 80 γιεν, για πρώτη φορά από το 1995. Η έντονη ανησυχία της Ιαπωνίας οφείλεται στα υψηλά επίπεδα στα οποία παραμένει το ιαπωνικό νόμισμα –τη Δευτέρα σημείωσε νέο ρεκόρ, με το δολάριο να ισοδυναμεί με 80,25 γιεν– παρά την παρέμβαση που πραγματοποίησαν οι ιαπωνικές αρχές τον Σεπτέμβριο.

Μέχρι την περασμένη εβδομάδα, άλλωστε, επικρατούσε η πεποίθηση πως η Τράπεζα της Αγγλίας θα ανακοινώσει νέα μέτρα για την τόνωση της οικονομίας. Μεσολάβησε, όμως, η είδηση πως η βρετανική οικονομία σημείωσε ανάπτυξη 0,8% το γ΄ τρίμηνο και προς το παρόν τουλάχιστον απομακρύνθηκε το ενδεχόμενο νέας χαλάρωσης.

Σε ό,τι αφορά την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία επίσης βρίσκεται αντιμέτωπη με την ενίσχυση του ευρώ, που κυμαινόταν χθες στα 1,4038 δολ., δεν φαίνεται διατεθειμένη να προχωρήσει σε ποσοτική χαλάρωση. Ο πρόεδρός της, Ζαν-Κλοντ Τρισέ, έχει εκφράσει την ανησυχία της τράπεζας για την αποδυνάμωση του δολαρίου αλλά η ΕΚΤ δεν φαίνεται διατεθειμένη να προσεταιρισθεί την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Αναμένεται, αντιθέτως, πως στη συνάντηση της Πέμπτης θα προϊδεάσει τις αγορές ότι δεν σκοπεύει να κινηθεί προς την κατεύθυνση της Fed. Τον περασμένο μήνα, ο κ. Τρισέ αναφέρθηκε σε επικείμενη μείωση των απαιτήσεων ρευστότητας για τις ευρωπαϊκές τράπεζες αφήνοντας, έτσι, να εννοηθεί πως ίσως η ΕΚΤ ετοιμάζεται να ανακαλέσει μεγαλύτερο μέρος των μέτρων στήριξης της ρευστότητας και των προγραμμάτων δανεισμού προς τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Σημειωτέον ότι η ΕΚΤ έχει γενικότερα τηρήσει δική της τακτική στην αντιμετώπιση της χρηματοπιστωτικής κρίσης, καθώς προσέφερε μεν απεριόριστη ρευστότητα στις ευρωπαϊκές τράπεζες από την αρχή της κρίσης, αλλά δεν έχει εφαρμόσει μέτρα για την επέκταση της προσφοράς χρήματος. Παράλληλα, έχει μειώσει τα επιτόκια του ευρώ μέχρι το 1%, ενώ η Fed και η Τράπεζα της Ιαπωνίας τα έχουν σχεδόν μηδενίσει".

Μείωση ρυθμού αύξησης ιδιωτικού δανεισμού

Οπως διαβάζουμε στο "Βήμα":

"Κλειστές μένουν οι στρόφιγγες των δανείων
Στο εφετινό εννεάμηνο η αύξηση των υπολοίπων διαμορφώθηκε στα 223 εκατ. ευρώ έναντι 6,46 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο

Αγης Μάρκου

Περισσότερα από 6 δισ. ευρώ έχουν λείψει τους πρώτους εννέα μήνες του 2010 από την αγορά λόγω της ραγδαίας υποχώρησης των εκταμιεύσεων νέων δανείων. Οι προβληματικές συνθήκες ρευστότητας για τις ελληνικές τράπεζες έχουν αρχίσει να δημιουργούν παρενέργειες στην οικονομία, η οποία τους τελευταίους μήνες υποχρηματοδοτείται. Οι εξελίξεις αυτές συνδέονται και με το γεγονός ότι η ζήτηση για δανεικά από νοικοκυριά και επιχειρήσεις με ικανοποιητική πιστοληπτική ικανότητα έχει υποχωρήσει σε πολύ χαμηλά επίπεδα. «Στηρίζουμε την πελατεία μας στην παρούσα φάση» υπογραμμίζουν οι τραπεζίτες προσθέτοντας ότι η αναδιάρθρωση των χρεών προς τα πιστωτικά ιδρύματα συνεχίζεται με αμείωτη ένταση με στόχο να καταστούν τα δάνεια που έχουν χορηγηθεί στο παρελθόν εξυπηρετήσιμα.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε χθες στη δημοσιότητα η Τράπεζα της Ελλάδος ο ρυθμός πιστωτικής επέκτασης υποχώρησε τον Σεπτέμβριο στο 1,2% από 1,4% τον Αύγουστο, 4,1% τον Δεκέμβριο του 2009 και 5,4% ένα μήνα νωρίτερα. Η κεντρική τράπεζα στην ανακοίνωσή της τονίζει ότι η εξέλιξη αυτή ανακλά αποκλειστικά την επιβράδυνση του ρυθμού ανόδου της χρηματοδότησης προς τους ιδιώτες. Αντίθετα ο ρυθμός προς τις επιχειρήσεις παρέμεινε αμετάβλητος στο επίπεδο του προηγούμενου μήνα και επιταχύνθηκε αυτός προς τους ελεύθερους επαγγελματίες, τους αγρότες και τις ατομικές επιχειρήσεις. Βέβαια, οι τρεις τελευταίες κατηγορίες δανειοληπτών εξυπηρετούνταν τα προηγούμενα χρόνια και μέσω της καταναλωτικής πίστης και ως εκ τούτου η παραπάνω ενίσχυση του ρυθμού αύξησης δεν σημαίνει και πολλά πράγματα.

Είναι χαρακτηριστικό ότι το εννεάμηνο Ιανουαρίου- Σεπτεμβρίου τα υπόλοιπα των δανείων στο σύνολο ενισχύθηκαν κατά μόλις 223 εκατ. ευρώ έναντι 6,46 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2009. Το ίδιο διάστημα η αύξηση των χορηγήσεων έφτασε τα 1,34 δισ. ευρώ στις επιχειρήσεις εφέτος από 4,1 δισ. ευρώ πέρυσι, ενώ στις χρηματοδοτήσεις των ιδιωτών καταγράφεται μείωση των υπολοίπων που ξεπερνά τα 1 δισ. ευρώ. Τα μεγαλύτερα προβλήματα εντοπίζονται στα καταναλωτικά δάνεια, τα οποία μειώθηκαν κατά 964 εκατ. ευρώ έναντι ενίσχυσής τους κατά 527 εκατ. ευρώ το 2009, ενώ στη στεγαστική πίστη η αύξηση έφτασε τα 113 εκατ. ευρώ από 1,98 δισ. ευρώ στην αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Από τα μηνιαία στοιχεία προκύπτει ότι η χρηματοδότηση προς τις επιχειρήσεις παρουσίασε τον Σεπτέμβριο θετική καθαρή ροή 1.118 εκατ. ευρώ (Σεπτέμβριος 2009: θετική καθαρή ροή 1.070 εκατ. ευρώ) και ο ετήσιος ρυθμός της πιστωτικής επέκτασης παρέμεινε αμετάβλητος στο επίπεδο του προηγούμενου μήνα (Σεπτέμβριος 2010: 2,2%, Αύγουστος 2010: 2,2%, Δεκέμβριος 2009: 5,0%). Η καθαρή ροή των δανείων προς ελεύθερους επαγγελματίες, αγρότες και ατομικές επιχειρήσεις ήταν θετική κατά 65 εκατ. ευρώ και ο δωδεκάμηνος ρυθμός ανόδου των δανείων αυτών επιταχύνθηκε σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα (Σεπτέμβριος 2010: 1,3%, Αύγουστος 2010: 0,8%).

Τέλος, αρνητική κατά 175 εκατ. ευρώ ήταν η καθαρή ροή χρηματοδότησης προς τους ιδιώτες έναντι θετικής καθαρής ροής 505 εκατ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2009. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τους ιδιώτες επιβραδύνθηκε περαιτέρω (Σεπτέμβριος 2010: 0,1%, Αύγουστος 2010: 0,6%, Δεκέμβριος 2009: 3,1%).

Αναλυτικότερα, η καθαρή ροή των στεγαστικών δανείων ήταν αρνητική κατά 66 εκατ. ευρώ (Σεπτέμβριος 2009: θετική καθαρή ροή 379 εκατ. ευρώ) και o ετήσιος ρυθμός ανόδου τους επιβραδύνθηκε περαιτέρω (Σεπτέμβριος 2010: 1,0%, Αύγουστος 2010: 1,6%, Δεκέμβριος 2009: 3,7%). Στα καταναλωτικά δάνεια η καθαρή ροή ήταν επίσης αρνητική κατά 167 εκατ. ευρώ (Σεπτέμβριος 2009: θετική καθαρή ροή 64 εκατ. ευρώ), με τον ετήσιο ρυθμό μεταβολής να διαμορφώνεται σε αρνητικά επίπεδα (Σεπτέμβριος 2010:-2,1%, Αύγουστος 2010:-1,5%, Δεκέμβριος 2009: 2,0%).



Παρατήρηση: εάν στα παραπάνω στοιχεία προσθέσουμε την μεταβλητή των δημοσίων επενδύσεων, καταλαβαίνουμε την επίλυση της εξίσωσης...

"Ας υποθέσουμε πως δεν έχουμε φτάσει στο μαύρο αδιέξοδο" (*)

Οπως διαβάζουμε:

"Κάθε κράτος της Ευρωζώνης που αντιμετωπίζει κρίση χρέους ή που δεν μπορεί να προσαρμοστεί στη νομισματική πολιτική που καθορίζεται από τους ρυθμούς των βόρειων κρατών, όπως συμβαίνει με την Ελλάδα, θα έρχεται αντιμέτωπο με την «ελεγχόμενη πτώχευση» επισημαίνει η βρετανική εφημερίδα Daily Telegraph.

Στο άρθρο της η εφημερίδα επικαλείται την γερμανίδα καγκελάριο Άγκελα Μέρκελ η οποία τάχθηκε υπέρ της παρέμβασης των ιδιωτών επενδυτών για μια μελλοντική διάσωση.

Στο άρθρο της η εφημερίδα επισημαίνει ότι μια «ελεγχόμενη χρεοκοπία» με τον τρόπο που καθορίζει συνήθως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο(ΔΝΤ) είναι ακριβώς αυτό που χρειάζεται η Ελλάδα και πως η περαιτέρω ώθηση της χώρας στο φαύλο κύκλο του χρέους με την αύξηση του δημόσιου χρέους από το 115% του ΑΕΠ κατά την έναρξη της διάσωσης, στο 150% στο τέλος της δοκιμασίας, δεν έχει νόημα.

Ο συντάκτης του άρθρου υποστηρίζει ότι τα ελληνικά μέτρα επιτρέπουν στις τράπεζες και τα ταμεία να μετατοπίσουν περίπου 150 δισεκατομμύρια ευρώ των υποχρεώσεών τους στις κυβερνήσεις της Ε.Ε. ή στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ή στο ΔΝΤ.

Στο ίδιο άρθρο επισημαίνεται ότι οι Έλληνες πολίτες θα έρθουν αντιμέτωποι με τη σκληρή λιτότητα, χωρίς να υπάρχει ελάφρυνση του χρέους, αφού στην πραγματικότητα πρόκειται για μια διάσωση των επενδυτών".


Για το ίδιο θέμα, το άρθρο της CityPress:

" Δεν βγαίνουν οι αριθμοί

Το μνημόνιο θα οδηγήσει με μαθηματική ακρίβεια στην αναδιάρθρωση του χρέους του ελληνικού Δημοσίου και στη συνέχεια θα πάμε στη λεγόμενη ελεγχόμενη πτώχευση.

Δεν χρειάζονται ιδιαίτερες οικονομικές γνώσεις για να καταλήξουμε σε αυτό το συμπέρασμα, αρκεί μια ματιά στα βασικά οικονομικά δεδομένα.

Τα 110 δισ. του δανείου που συνοδεύει το μνημόνιο είναι πρακτικά αδύνατο να αποπληρωθούν στις προβλεπόμενες προθεσμίες. Το ελληνικό Δημόσιο θα βρεθεί αντιμέτωπο με υποχρεώσεις της τάξης των 60 δισ. το 2013 και άνω των 70 δισ. το 2014, ποσά που είναι απαγορευτικά για τις δυνατότητες της ελληνικής οικονομίας. Ακόμα κι αν εφαρμόζαμε με επιτυχία την πολιτική του μνημονίου, θα χρειαζόμασταν αναδιάρθρωση του χρέους.

Σύμφωνα με ρεπορτάζ, το ΔΝΤ προωθεί ήδη την επιμήκυνση της αποπληρωμής του δανείου των 110 δισ. ευρώ από 3 σε 8 χρόνια, με αύξηση του επιτοκίου κατά 0,4% έως 0,7%. Πρόκειται, σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, για την επεξεργασία της αρχικής πρότασης του διοικητή του ΔΝΤ κ. Στρος-Καν, ο οποίος πρώτος επισήμανε την ανάγκη αναδιάρθρωσης του χρέους του ελληνικού Δημοσίου. Βέβαια, τα περισσότερα χρήματα τα έχουμε δανειστεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και θα πρέπει να υπάρξει πολιτική απόφαση για την επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής του δανείου των 110 δισ. ευρώ.

Ακόμη κι αν μετακινηθεί η Ευρωπαϊκή Ένωση προς τις θέσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για παράταση της αποπληρωμής, η Ελληνική οικονομία θα εξασφαλίσει μία χρηματοδοτική ανάσα για το 2013-2015, δύσκολα, όμως, θα αποφύγει την ελεγχόμενη χρεοκοπία.

Εάν κρίνουμε από τις αποφάσεις στη Σύνοδο Κορυφής των Βρυξελλών, η Γερμανία με τη διακριτική υποστήριξη της Γαλλίας θέλουν να εξαφανίσουν την ελληνική εκκρεμότητα σε ό,τι αφορά τη διαχείριση της Ευρωζώνης. Όπως πολύ σωστά επισήμανε ο διοικητής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κ. Τρισέ, οι αποφάσεις της κ. Μέρκελ και του κ. Σαρκοζί υπέρ της συμμετοχής των ιδιωτικών τραπεζών και των ασφαλιστικών οργανισμών στο μόνιμο μηχανισμό στήριξης προβληματικών οικονομιών των χωρών-μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης αυξάνουν το επιχειρηματικό ρίσκο της αγοράς ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου και κάνουν ακόμη πιο δύσκολη την έξοδό μας στις αγορές προκειμένου να καλύψουμε τις χρηματοδοτικές μας ανάγκες.

Θα μπορούσαμε να κάνουμε την έκπληξη και να αποφύγουμε την επαναδιαπραγμάτευση του χρέους και στη συνέχεια την ελεγχόμενη χρεοκοπία εάν είχαμε μία δυναμικά αναπτυσσόμενη οικονομία, εντυπωσιακά εξωστρεφή και με σοβαρό πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Επειδή τίποτα απ’ όλα αυτά δεν συμβαίνει, το πιθανότερο είναι ότι θα περάσουμε από το μνημόνιο στην αναδιαπραγμάτευση του χρέους του Δημοσίου και στη συνέχεια στην ελεγχόμενη χρεοκοπία, η μορφή της οποίας δεν έχει διευκρινιστεί ακόμα.

Στη Σύνοδο Κορυφής των Βρυξελλών άνοιξε ο δρόμος για τη μετατροπή της Ελλάδας σε μία πολιτικά περιθωριοποιημένη χώρα-μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η πρόταση της κ. Μέρκελ είναι να αφαιρείται το δικαίωμα ψήφου από τις χώρες-μέλη με σοβαρό δημοσιονομικό πρόβλημα και υπερβολικό δημόσιο χρέος, όπως η Ελλάδα, και η αντιπρόταση της ελληνικής κυβέρνησης είναι να περιοριστεί η πολιτική μας τιμωρία σε ζητήματα που αφορούν στη δημοσιονομική και την οικονομική διαχείριση. Ουσιαστικά δηλαδή δεχόμαστε την παραίτηση από τα πολιτικά δικαιώματα που έχει η Ελλάδα για το 90% των θεμάτων που συζητούνται στο πλαίσιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Είναι γνωστό ότι στη διαρκή κοινοτική διαπραγμάτευση δίνεται απόλυτη προτεραιότητα στα δημοσιονομικά, νομισματικά, οικονομικά θέματα, εφόσον δεν υπάρχει κοινή πολιτική άμυνας και κοινή εξωτερική πολιτική.

Θα έχουμε μία συνεχή υποχώρηση του πραγματικού εισοδήματος και του βιοτικού μας επιπέδου χωρίς να είναι εξασφαλισμένη η μετατροπή των μεγάλων θυσιών σε θετικό δημοσιονομικό και οικονομικό αποτέλεσμα. Αναφέρουμε ενδεικτικά ότι η πολιτική του μνημονίου θα έχει ανεβάσει μέχρι τα τέλη του 2012 το δημόσιο χρέος στο 150% του ΑΕΠ, με αποτέλεσμα να είναι πρακτικά αδύνατη η διαχείρισή του.

Το μείγμα της μετατροπής της Ελλάδας σε πολιτικό παρία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, του περιορισμού ή και της κατάργησης βασικών πολιτικών δικαιωμάτων μας και της συνεχούς πτώσης του πραγματικού εισοδήματος και του βιοτικού επιπέδου μας μπορεί να δώσει εκρηκτικά αποτελέσματα σε κοινωνικό, πολιτικό και εθνικό επίπεδο. Δεν υπάρχουν λαοί που μπορούν να δεχθούν ένα συνδυασμό πολιτικού εξευτελισμού και οικονομικής στέρησης για μεγάλο χρονικό διάστημα και δεν νομίζουμε ότι ο ελληνικός λαός θα αποτελέσει την εξαίρεση σε αυτό τον κανόνα".

(*): Κώστας Καρυωτάκης "Αισιοδοξία"