"ανίατα μεσοπόλεμος" (*)

Πολλά έχουν συμβεί σε όλο αυτό το διάστημα του Νοεμβρίου, τόσο εντός όσο και εκτός Ελλάδας. Πολλά από τα γεγονότα αυτά δεν επιθυμώ να τα σχολιάσω.

Για την Ιστορία, θα σημειώσω ορισμένα από τα κυριότερα γεγονότα που έλαβαν χώρα το διάστημα αυτό.

- Πρόταση δημοψηφίσματος από τον πρωθυπουργό κ. Γιώργο Παπανδρέου για την κύρωση της Συμφωνίας της 26ης Οκτωβρίου.
- Στην σύνοδο κορυφής των G20 στις Κάννες, καθίσταται σαφές ότι δεν δύναται να υπάρξει δημοψήφισμα περί της Συμφωνίας, αλλά μόνο περί της παραμονής μας ή όχι στο ευρώ.
- Αρση του θέματος περί του δημοψηφίσματος.
- Η κυβέρνηση του κ. Παπανδρέου λαμβάνει από την Βουλή ψήφο εμπιστοσύνης.
- Παραίτηση της κυβέρνησης Παπανδρέου. Κυβέρνηση συνεργασίας τριών κομμάτων (ΠΑ.ΣΟ.Κ. - Ν.Δ.- ΛΑ.Ο.Σ). Νέος πρωθυπουργός της Ελλάδας, ο κ. Λουκάς Παπαδήμος. Η νέα κυβέρνηση απαριθμεί 49 μέλη.
- Αποστολή της νέας κυβέρνησης (πρώτη δήλωση του νέου πρωθυπουργού): "Η νέα κυβέρνηση είναι μεταβατική έχει ένα συγκεκριμένο έργο που πρέπει να επιτελέσει. Το κύριο έργο της είναι η υλοποίηση των συμφωνιών της Συνόδου Κορυφής των ηγετών της Ευρωζώνης της 26ης Οκτωβρίου 2011 καθώς και η εφαρμογή της οικονομικής πολιτικής που συνδέεται με τις αποφάσεις αυτές".
- Μεγάλη πίεση στα Ιταλικά ομόλογα. Ο Μπερλουσκόνι ανακοινώνει ότι ενδέχεται να ζητήσει την βοήθεια του ΔΝΤ.
- Μεγάλη πίεση στα Ισπανικά και Γαλλικά ομόλογα.
- Η Ουγγαρία ζητά την ενίσχυση του ΔΝΤ.
- Παραίτηση Σύλβιο Μπερλουσκόνι. Νέος πρωθυπουργός της Ιταλίας ο κ. Μάριο Μόντι.
- Απαίτηση της Κομισιόν, προκειμένου να αποφασιστεί η εκταμίευση της 6ης δόσης, η αποστολή ενυπόγραφων επιστολών των αρχηγών των δύο κομμάτων με ρητές δεσμεύσεις για την αποδοχή και υλοποίηση της Συμφωνίας της 26ης Οκτωβρίου. Οι επιστολές αποστέλλονται.
-Η Γερμανία σχεδίαζε έκδοση ομολόγων ύψους 6 δις ευρώ και αντλεί μόνο 3,644 δισ. ευρώ, με επιτόκιο 1,98%.
- Σύσκεψη Μέρκελ - Σαρκοζί για την πορεία της Ευρωζώνης. Πρόταση για αναθεώρηση της Συμφωνίας της Λισαβόνας και των Ευρωπαϊκών Συνθηκών προς την κατεύθυνση της άμεσης εποπτείας των προϋπολογισμών των κρατών-μελών από τις Βρυξέλλες. Η Γερμανία συνδέει την έκδοση ευρωομολόγου με την κύρωση της νέας Συμφωνίας.
- Η Ιρλανδική κυβέρνηση καταθέτει στην Γερμανία τον προϋπολογισμό του 2011, προτού τον καταθέσει στο Ιρλανδικό κοινοβούλιο.
- Επίσημη πρώτη χθες 28/11/2011 για την εφεδρεία: εκτός δημοσίου 20.000 μόνιμοι υπάλληλοι.
- Σημερινή (29/11) συνεδρίαση του Eurogroup για την απόφαση εκταμίευσης της 6ης δόσης. Το «πράσινο φως» από το Eurogroup για την εκταμίευση του τμήματος των 5,8 δισ. ευρώ της 6^ης δόσης από τα κράτη-μέλη της ευρωζώνης αναμένεται ότι θα οδηγήσει σε οριστικοποίηση της ημερομηνίας για την έγκριση του υπολοίπου τμήματος των 2,2 δισ. ευρώ από το διοικητικό συμβούλιο του ΔΝΤ και στην εκταμίευση των χρημάτων και από τις δύο πλευρές πριν από τις 15 Δεκεμβρίου. «Η έκτη δόση είναι 8 δισεκατομμύρια ευρώ και θα φύγει αμέσως σε εξόφληση υποχρεώσεων του ελληνικού Δημοσίου» διευκρινίζει ο υπουργός Οικονομικών κ. Ευ. Βενιζέλος. Ακολουθεί η αξιολόγηση από την τρόικα (EE-EKT-ΔΝΤ) για την επόμενη δόση, ύψους 89 δισ. ευρώ (από το νέο πρόγραμμα και την 7^η δόση του υπάρχοντος) η οποία αναμένεται στο τέλος Φεβρουαρίου ή στις αρχές Μαρτίου του 2012. μέσως μετά την έγκριση της 6^ης δόσης από το Eurogroup αρχίζουν οι διαβουλεύσεις για την ουσιαστική ενεργοποίηση του PSI και την επόμενη δόση της βοήθειας προς την Ελλάδα. Η τρόικα αναμένεται στην Αθήνα ως τα μέσα Δεκεμβρίου.

«Η δόση που πρέπει να καταβληθεί από το νέο πρόγραμμα πριν το PSI μέχρι τέλη Φεβρουαρίου είναι 80 δισεκατομμύρια ευρώ. Και επειδή πρέπει να καταβληθούν μαζί και 9 δισεκατομμύρια ευρώ από το παλαιό πρόγραμμα που έχουν περισσέψει, είναι 89 δισ. ευρώ» σημείωσε την Κυριακή ο κ. Βενιζέλος και πρόσθεσε: «Και επειδή πρέπει να δοθεί και μια προσωρινή εγγύηση για τη ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών κατά τη διάρκεια της εκτέλεσης του PSI, της ανταλλαγής των ομολόγων, η οποία βεβαίως θα δοθεί και στη συνέχεια θ' αποσυρθεί γιατί θα έχει εκπληρώσει το σκοπό της, και αυτή είναι 35 δισεκατομμύρια ευρώ περίπου, σ' αυτά τα 90 δισεκατομμύρια ευρώ περίπου που σας είπα, πρέπει να προσθέσω άλλα 35. Είναι 125 τα δισεκατομμύρια ευρώ της όγδοης δόσης, άμεσα ή έμμεσα, πραγματικό χρήμα ή εγγυήσεις».

- Συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις με τους ιδιώτες κατόχους Ελληνικών ομολόγων για το "κούρεμα" του χρέους, σύμφωνα με την συμφωνία της 26ης Οκτωβρίου. Η Fitch, η Moody's και ορισμένες τράπεζες θέτουν θέμα πιστωτικού γεγονότος (credit event).
- Εκτόξευση των αποδόσεων των ιταλικών ομολόγων, στις τρεις δημοπρασίες που πραγματοποιήθησαν σήμερα 29/11 (2,5 δις ευρώ στα δεκαετή με 7,56% από 6,06% στην προηγούμενη έκδοση - 3,5 δις ευρώ στα τριετή με 7,89%, από 4,93% - 1,499 δισ. ευρώ στα εννιαετή με 7,28% από 5,47%).

Σε επόμενες αναρτήσεις θα προβούμε σε ανάλυση ορισμένων από τα προαναφερόμενα γεγονότα. Η παρούσα ανάρτηση κλείνει με τους στίχους του Βύρωνα Λεοντάρη:

"Είμαστε μεσοπόλεμος, σου λέω, ανίατα μεσοπόλεμος"

Διαγωνισμός Ε.Σ.Δ.Δ.

Επίσημη ανακοίνωση: http://government.gov.gr/2011/10/31/22466/

Διαγωνισμός Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης

Υπεγράφη από τον Υφυπουργό Διοικητικής Μεταρρύθμισης και Ηλεκτρονικής Διακυβέρνησης Ντίνο Ρόβλια η απόφαση διενέργειας ανοιχτού διαγωνισμού για 80 σπουδαστές της Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης.

Οι υποψήφιοι θα εξεταστούν κατά το προκαταρκτικό στάδιο στα μαθήματα «Οργάνωση και Λειτουργία του Κράτους» και «Πολιτική Οικονομία και Δημόσια Οικονομική», ενώ κατά το τελικό στάδιο η εξέταση θα περιλαμβάνει δοκιμασία στο γνωστικό πεδίο «Δημόσια Διοίκηση» και σε ένα ακόμη γνωστικό πεδίο μετά από επιλογή του υποψηφίου από τα προτεινόμενα με την υπουργική απόφαση. Οι υποψήφιοι, τέλος, θα εξεταστούν και σε μία ξένη γλώσσα της επιλογής τους, μεταξύ της αγγλικής, γαλλικής, γερμανικής, ισπανικής ή ιταλικής.

Οι εισακτέοι του 22ου εισαγωγικού διαγωνισμού έτους 2011 της Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης θα καλύψουν ανάγκες της κεντρικής διοίκησης, της αποκεντρωμένης διοίκησης και της τοπικής αυτοδιοίκησης.

Πρώτο μάθημα Οικονομικής

Συχνά, καθώς στην ύλη προχωρούμε σε πιο σύνθετα ζητήματα, αφήνουμε πίσω τα θέματα που αφορούν στις θεμελιώδεις έννοιες της Οικονομικής, οι οποίες αναφέρονται στο πρώτο κιόλας μάθημα. Τα αφήνουμε πίσω και τα ξεχνάμε.

Στο πρώτο μάθημα της Οικονομικής μαθαίνουμε για τα τρία θεμελιώδη ζητήματα της επιστήμης αυτής:
- Τί θα παραχθεί,
- Πώς θα παραχθεί,
- Για ποιόν θα παραχθεί.

Τα μαθαίνουμε, λοιπόν και στην πορεία -ασχολούμενοι με τα ιδιαίτερα σημεία της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής ή τα διαγράμματα της προσφοράς και ζήτησης- δεν βλέπουμε την σημασία τους και θεωρούμε ότι αποτελούν γενικότητες που δεν μας είναι χρηστικές και χρήσιμες. Κι έτσι, μαθαίνουμε ξεχνώντας. Ακόμη χειρότερο, μαθαίνουμε χωρίς να εξετάζουμε, καταλαβαίνουμε χωρίς να έχουμε θεμέλια και απαντάμε χωρίς να θέτουμε ερωτήσεις. Ομως, οι ερωτήσεις έρχονται αναπόδραστα και μετατρέπονται σε αγωνίες. Στις σημερινές, διάχυτες παντού, αγωνίες για το πού βρισκόμαστε, για το πού πηγαίνουμε. Και αποζητούμε απαντήσεις.

Το θέμα είναι ότι, καθώς ασχολούμαστε με τα κουρεμένα ομόλογα, με το ύψος των μισθών και με το εάν θα εκταμιευτεί η έκτη (ή η έβδομη, ή της εβδομηκοστή) δόση, δεν θέτουμε τις βασικές, θεμελιώδεις ερωτήσεις. Κι όσο εμείς δεν θέτουμε τις ερωτήσεις, κάποιος άλλος έχει ήδη δώσει τις απαντήσεις. Θεωρώ ότι η διαμορφωμένη, πλέον, ηγεσία της Ευρωζώνης έχει λάβει απόφαση για τα τρία αυτά ζητήματα που αφορούν στην Ελλάδα. Θα παράγουμε υπηρεσίες και ορισμένα αγαθά (πρώτες ύλες προς εξαγωγή, κανονικά και κατώτερα αγαθά πρωτογενούς και δευτερογενούς τομέα προς κάλυψη της εσωτερικής ζήτησης, κανονικά και πολυτελείας αγαθά δευτερογενούς τομέα προς εξαγωγές, τουρισμός τριών οικονομικών στρωμάτων), από αρκετές εναπομείνασες Ελληνικές και αρκετές αλλοδαπές εγκαθιδρυμένες στην Ελλάδα επιχειρήσεις με υψηλό βαθμό συγκέντρωσης σε ορισμένους κλάδους, με χαμηλό κόστος εισροών (κεφάλαιο, εργασία, έδαφος, πρώτες ύλες) και απορυθμισμένο (deregulated) πλαίσιο. Επίσης, θα έχουμε εξάλειψη του όρου "δημόσια αγαθά", αντικατάστασή του από τον όρο "αγαθά παραγόμενα από το δημόσιο" και δραστική αντικατάστασή τους από τα ίδια αγαθά που πλέον θα παράγονται ή/και προσφέρονται από τον ιδιωτικό τομέα.

Οι προβλέψεις αυτές δεν αποτελούν προφητείες. Το εάν θα πραγματοποιηθούν εξαρτάται από μια σειρά παραμέτρων - άλλωστε, δεν πρέπει να ξεχνούμε ότι η δυναμική των ανθρώπων είναι καταλυτική και ότι πάντα βρισκόμαστε σε ένα μη-γραμμικό δυναμικό σύστημα. Αυτό που έχει σημασία, πάντως, είναι να καταλάβουμε πόσο σημαντικό είναι να θέτουμε πάντα τις θεμελιώδεις ερωτήσεις. Αυτές είναι που θα μας οδηγήσουν στην εξαγωγή συμπερασμάτων. Και αυτές είναι που θα μας επιτρέψουν να αντιληφθούμε το Γίγνεσθαι.

Με τα τρέχοντα ζητήματα, τα οποία έχουν πλέον σημαντικότατη βαρύτητα, θα ασχοληθούμε στις επόμενες αναρτήσεις.

Ανάλυση Alpha Bank

Οπως αναφέρει το "Βήμα":

"Alpha Bank: Ακατανόητη η εμμονή της τρόικας για περαιτέρω μέτρα

Ακατανόητη χαρακτηρίζει η Alpha Bank τη συνεχή άσκηση πιέσεων από την Τρόικα προς την ελληνική κυβέρνηση για τη λήψη νέων μέτρων για τα ελλείμματα, την κατάργηση της συλλογικής σύμβασης εργασίας και το πλήρες άνοιγμα των επαγγελμάτων.

Η τράπεζα στο εβδομαδιαίο οικονομικό δελτίο τονίζει ότι η ελληνική οικονομία δια του ιδιωτικού τομέα θα μπορέσει να βγει από την κρίση, εάν δεν ανατραπεί η πορεία βελτίωσης στην οποία έχει εισέλθει.

Στην ανάλυσή της η Alpha Bank κατηγορεί την τρόικα για το γεγονός ότι ζητά εξειδίκευση συγκεκριμένων μέτρων μείωσης του ελλείμματος και στην περίοδο 2013-2015, χωρίς να μπορεί να υποθέσει οφέλη από την ανάκαμψη της οικονομίας ή από την εξοικονόμηση πόρων από τη μεταρρύθμιση του συστήματος κοινωνικών ασφαλίσεων που ήδη έχει συντελεστεί ή από την εκτίμηση για την επίτευξη εσόδων από την καταπολέμηση της φοροδιαφυγής.

Από την άλλη πλευρά, οι αναλυτές της τράπεζες τάσσονται κατά της άμεσης κατάργησης της απολύτως ανενεργού εθνικής συλλογικής σύμβασης εργασίας και της άμεσης σύστασης επιχειρηματικών εργατικών σωματίων σε κάθε μια από τις 900.000 ελληνικές επιχειρήσεις.

«Αυτές οι πιέσεις ασκούνται σε μια περίοδο που η ανεργία ανήλθε ήδη στο 16,5%, με μείωση της απασχόλησης κατά 250.000 (κατά 6,0%) σε ένα έτος και στην οποία οι ελαστικές μορφές απασχόλησης γνωρίζουν εκρηκτική ανάπτυξη» σημειώνει χαρακτηριστικά η Alpha Bank.

Παράλληλα τονίζει ότι το πλήρες άνοιγμα των ήδη ανοικτών με σαφή νομοθετική ρύθμιση κλειστών επαγγελμάτων δεν έχει νόημα, με δεδομένο ότι ήδη η αξία της άδειας για μεταβίβαση ενός φορτηγού ή ενός ΤΑΞΙ σήμερα είναι ουσιαστικά μηδέν.

Σε πορεία ανάκαμψης η οικονομία

Η Alpha Bank χαρακτηρίζει αξιοσημείωτη εξέλιξη τη σημαντική επιβράδυνση της πτώσης του όγκου του κύκλου εργασιών στο λιανικό εμπόριο στο -2,5% τον Ιούλιο από -11,7% στο 1ο 6μηνο του 2011.

Μετά από αυτή την εξέλιξη, η πτώση του όγκου του κύκλου εργασιών στο λιανικό εμπόριο εκτιμάται στο -3,5% στο 3^ο 3μηνο έναντι της πτώσης του κατά -9,7% και -14,7% στο 2ο και στο 1ο 3μηνο του έτους αντίστοιχα.

Η εξέλιξη αυτή συνδυάζεται με την επίσης σημαντική επιβράδυνση της πτώσης της παραγωγής της μεταποιητικής βιομηχανίας στο -2,3% τον Ιούλιο από πτώση κατά -11,4% στο 1ο 6μηνο και με την σημαντική αύξηση του κύκλου εργασιών στη

βιομηχανία (εγχώρια και ξένες αγορές) κατά 18,9% τον Ιούλιο και κατά 10,5% στο 7μηνο.

Επίσης, σημειώνεται η αύξηση των εισπράξεων από τον εξωτερικό τουρισμό κατά 21,7% τον Ιούνιο και κατά 16,7% τον Ιούλιο (7μηνο.'11: +14,5%) και των

εξαγωγών αγαθών κατά 40% στο 7μηνο (εξαγωγές αγαθών χωρίς καύσιμα και πλοία: +15,7%).

Η τράπεζα επισημαίνει ότι αυτά συμβαίνουν σε μια περίοδο συνεχιζόμενης πτώσης των εισαγωγών χωρίς καύσιμα και πλοία κατά -7,4% στο 7μηνο, μετά από πτώση τους κατά -10% την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Τι πρέπει να κάνει το δημόσιο

Σύμφωνα με την Alpha Bank, τα παραπάνω δείχνουν ότι η ελληνική οικονομία, μέσω του ιδιωτικού της τομέα, βρίσκεται σε πορεία σταθεροποίησης η οποία θα μπορούσε να μετατραπεί σε πορεία έγκαιρης ανάκαμψης αν ο δημόσιος τομέας προχωρούσε:

α) στην υλοποίηση του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων, μετά την πτώση τους κατά -43% στο 1ο 6μηνο.'11.

β) στην επίσπευση των μεγάλων ιδιωτικοποιήσεων και των επενδύσεων στην ενέργεια και σε άλλους τομείς με προσέλκυση περισσότερων ξένων επενδυτικών κεφαλαίων.

Οι μεγάλες επενδύσεις του Κατάρ στα μεταλλεία χρυσού και στη νέα μεγάλη Τράπεζα της χώρας (Alpha Bank - EFG Eurobank) δείχνουν το δρόμο σε Γερμανούς και άλλους επενδυτές που έχουν εκδηλώσει σχετικό ενδιαφέρον.

γ) στην έγκαιρη είσπραξη των επιχορηγήσεων από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ύψους € 17 δις έως το 2013) για την προώθηση της υλοποίησης των επενδυτικών προγραμμάτων του ΕΣΠΑ 2007-2013. Η πτώση του ΑΕΠ έως σήμερα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην αδράνεια του Δημόσιου Τομέα στους ανωτέρω τομείς.

Επίσης, τα ανωτέρω δείχνουν ότι οι εκτιμήσεις της Τρόικα και της Κυβέρνησης για μεγάλη πτώση του ΑΕΠ κατά -5,5% το 2011 και επιπλέον κατά -2,5% το 2012 μπορεί να επιβεβαιωθούν μόνο αν ανατραπούν (αντί να ενισχυθούν) οι ανωτέρω ευνοϊκές εξελίξεις στον ιδιωτικό τομέα της ελληνικής οικονομίας, οι οποίες σημειώνονται στην τρέχουσα περίοδο σε ένα εξαιρετικά αρνητικό οικονομικό περιβάλλον και επενδυτικό κλίμα για την Ελλάδα".

Ολόκληρη η ανάλυση εδώ (αρχείο .pdf, "ανοίγει" με Acrobat Reader).

Λαϊκά ομόλογα

Οπως διαβάζουμε στο "Βήμα":

"Λαϊκά ομόλογα εκδίδει η Καταλονία - Απευθύνονται σε ιδιώτες μικροεπενδυτές

Για τρίτη φορά το τελευταίο 12μηνο η αυτόνομη περιφέρεια της Καταλονίας πρόκειται να εκδώσει ομόλογα τα οποία θα διατεθούν σε ιδιώτες μικροεπενδυτές και όχι σε θεσμικούς και άλλους επενδυτές των διεθνών χρηματαγορών.

Τα ομόλογα διάρκειας ενός και δύο ετών θα διατεθούν μέσω τραπεζών (CaixaBank, CatalunyaCaixa και Banco de Sabadell) και θα αποδίδουν αντιστοίχως επιτόκιο 4,75% και 5,25%. Η έκδοση των τίτλων στις 24 Οκτωβρίου θα συμπέσει με την πληρωμή κουπονιού των πρώτων «λαϊκών ομολόγων» που είχε εκδώσει την περασμένη χρονιά η τοπική κυβέρνηση.

Από την πώληση εκτιμάται ότι θα αντληθούν τρία έως τέσσερα δισ. ευρώ καθώς θεωρείται πιθανόν να εκδηλωθεί ενδιαφέρον αναχρηματοδότησης από τους κατόχους των περσινών 12μηνων ομολόγων.

Εκτός όμως από τα χρήματα που θα εισρεύσουν στο ταμείο της δεύτερης πιο χρεωμένης περιφέρειας της χώρας (με χρέος 38,5 δισ. ευρώ) το πραγματικό όφελος θα προέλθει από το μειωμένο επιτόκιο που θα καταβάλει η Βαρκελώνη στους αγοραστές των ομολόγων.

Πολλές από τις περιφέρεις της χώρας μεταξύ των οποίων και η Καταλονία έχουν υποβαθμιστεί από τους οίκους αξιολόγησης και αντιμετωπίζουν σημαντικά προβλήματα δανεισμού στις αγορές. Είναι ενδεικτικό ότι το επιτόκιο των 10ετών ομολόγων της Ισπανίας βρίσκεται πάνω από το 5%.

Παράλληλα η Καταλονία, της οποίας τα οικονομικά μεγέθη αντιστοιχούν σε αυτά της Πορτογαλίας, σχεδιάζει την πώληση ακινήτων υψηλής εμπορικής αξίας προκειμένου να αντλήσει 550 εκατ. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους και να παρουσιάσει μικρότερο έλλειμμα.

Ο υπουργός Οικονομικών της Καταλονίας Αντρέου Μας δήλωσε στο ισπανικό κανάλι TV3 ότι η κυβέρνηση θα συνεχίσει να απευθύνεται στους πολίτες της περιφέρειας και τις εγχώριες τράπεζες προκειμένου να εξασφαλίσει χρηματοδότηση με ευνοϊκό επιτόκιο τονίζοντας ότι το ενδιαφέρον των τραπεζών για τις προηγούμενες εκδόσεις αποδεικνύει τη φερεγγυότητα της τοπικής διοίκησης".

Κεφαλαιακή ενίσχυση τραπεζών

Οπως διαβάζουμε στο "Κέρδος":

"Η ΤτΕ ενίσχυσε τις εμπορικές τράπεζες μέσω του ΕLA τον Αύγουστο

Επιβεβαιώνει, με έγγραφό της που διαβιβάστηκε στη Βουλή, η Τράπεζα της Ελλάδος ότι τον περασμένο Αύγουστο παρέσχε έκτακτη χρηματοδότηση σε τράπεζες για να αντισταθμιστούν παράγοντες που μείωσαν τη ρευστότητά τους.

Ωστόσο η ΤτΕ δηλώνει ότι αδυνατεί να αποστείλει τα στοιχεία για τους αποδέκτες, το ύψος και τους όρους χρηματοδότησης επικαλούμενη τις διατάξεις περί επαγγελματικού απορρήτου".

Επεξηγηματικό το άρθρο του κ. Πέτρου Λεωτσάκου στο Bankingnews.gr

"Μειώνονται επικίνδυνα τα collaterals των ελληνικών τραπεζών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν στο ELA της ΤτΕ - Στην ΕΚΤ οι εγγυήσεις που μπορούν να καταβληθούν είναι πλέον ελάχιστες

Το ELA (Emergency Liquidity Assistance) ο έκτακτος μηχανισμός παροχής ρευστότητας της ΤτΕ ενεργοποιήθηκε και η Τράπεζα της Ελλάδος παρείχε 5,5 δις ευρώ ρευστότητα.

Το ELA έχει σε μεγάλο βαθμό δαιμονοποιηθεί, προφανώς και αποτελεί μια έσχατη λύση αλλά δεν παύει να χορηγείται ρευστότητα στις τράπεζες άρα βοηθάει το τραπεζικό σύστημα.

Όμως τι έχει συμβεί με τις εγγυήσεις στην ΕΚΤ που φθάνουν τα 148,1 δις ευρώ;

Όπως έχει αναλυτικά τονιστεί πριν λίγο καιρό ανέκυψαν δύο ειδών προβλήματα με τις εγγυήσεις των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ.

1)Άλλαξε ο τρόπος αποτίμησης των ομολόγων και κατ΄ ουσία υπέστησαν ένα haircut στις τιμές που σημαίνει ότι μειώθηκαν οι εγγυήσεις και είτε θα έπρεπε να αντικατασταθούν με νέες είτε να μειωθεί η ρευστότητα από την ΕΚΤ.

Με δεδομένο ότι οι εγγυήσεις των ελληνικών τραπεζών περίπου έχουν εξαντληθεί πολλώ δε μάλλον τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου οι τράπεζες υποχρεώθηκαν να μειώσουν αισθητά την ρευστότητα που είχαν αντλήσει από την ΕΚΤ και κατέληξαν στο ELA.

2)Θέμα είχε ανακύψει και με τις εγγυήσεις του δημοσίου όπου και εκεί υπέστησαν μια απομείωση.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το ελληνικό κράτος έχει δώσει 3 πακέτα εγγυήσεων στις ελληνικές τράπεζες 15 δις από τον νόμο Αλογοσκούφη, 25 δις επί θητείας Παπακωνσταντίνου και επίσης 15 δις ευρώ και προετοιμάσθηκαν και τα 30 δις ευρώ νέων εγγυήσεων. Δηλαδή μέχρι τώρα έχουν δοθεί 55 δις ευρώ υπό την μορφή εγγυήσεων από το κράτος στις ελληνικές τράπεζες.

Οι τράπεζες έναντι αυτών των εγγυήσεων εξέδιδαν ομολογιακά δάνεια τα οποία τα χρησιμοποιούσαν ως collaterals στην ΕΚΤ.

Με δεδομένη την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος στα όρια της χρεοκοπίας τα assets του ελληνικού δημοσίου είναι περίπου απαξιωμένα. Έτσι λοιπόν οι τράπεζες περίπου εξάντλησαν τις εγγυήσεις τους στην ΕΚΤ και τώρα χρησιμοποιούν το ELA.

Για να χρησιμοποιήσει μια τράπεζα ELA από την ΤτΕ πρέπει α)να διαθέτει δείκτη tier 1 πάνω από 8% και β) να διαθέτει ενήμερα δάνεια ως εγγύηση. Με δεδομένο ότι τα περισσότερα ενήμερα δάνεια έχουν χρησιμοποιηθεί στην ΕΚΤ αυτά που έχουν απομείνει είναι περιορισμένα για να χρησιμοποιηθούν στην ΤτΕ για το ELA.

Αν η κατάσταση επιδεινωθεί περαιτέρω και μαζί και οι εγγυήσεις των τραπεζών είναι πιθανό οι ελληνικές τράπεζες να μην διαθέτουν collaterals, εγγυήσεις ώστε να τις καταθέτουν στην ΤτΕ και έναντι αυτών να παίρνουν ρευστότητα.

Αν όμως βρεθεί μια τράπεζα να μην διαθέτει εγγυήσεις και δεν μπορεί να προσφύγει ούτε στην ΕΚΤ, ούτε στο ELA και στην ΤτΕ τι θα συμβεί;

Ορισμένες τράπεζες φέρονται να εξετάζουν να ζητήσουν από την ΤτΕ να δέχεται εγγυήσεις και άλλα στοιχεία του ισολογισμού αλλά πιθανώς να μην γίνει αποδεκτό το αίτημα αυτό.

Από την στιγμή που μπορεί να ενεργοποιηθεί o μηχανισμός των νέων εγγυήσεων των 30 δις ευρώ από το ελληνικό δημόσιο προς τις τράπεζες πιθανότατα θα χρησιμοποιηθούν ως collaterals στην ΤτΕ.

Αυτό που πρέπει να καταστεί σαφές με ξεκάθαρο τρόπο είναι ότι το τραπεζικό σύστημα δίνει σχεδόν καθημερινό αγώνα για την ρευστότητα του και προφανώς θα πρέπει να ετοιμαστεί και plan B εναλλακτικό σχέδιο στην περίπτωση που οι εγγυήσεις καταπέσουν και στην ΕΚΤ αλλά και στην ΤτΕ".

Αμετάβλητα επιτόκια, παροχή ρευστότητας και αλλαγή φρουράς στην Ε.Κ.Τ.

Οπως αναφέρει το "Βήμα":

"Αμετάβλητο στο 1,50% διατήρησε την Πέμπτη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το παρεμβατικό της επιτόκιο, όπως άλλωστε αναμενόταν από την αγορά και η προσοχή στράφηκε στη συνέντευξη Τύπου του Ζαν-Κλοντ Τρισέ, την τελευταία που παραχωρεί ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης ως πρόεδρος της ΕΚΤ, καθώς από την 1η Νοεμβρίου αναλαμβάνει επικεφαλής ο Ιταλός Μάριο Ντράγκι.

Ο κ. Τρισέ ανακοίνωσε μέτρα ενίσχυσης της ρευστότητας, ξεκινώντας την παροχή 12μηνων και 13μηνων δανείων προς τις τράπεζες και την επαναγορά καλυμμένων ομολόγων ύψους 40 δισ. ευρώ.

Ειδικότερα, η ΕΚΤ θα προσφέρει στις τράπεζες 12μηνο δάνειο, αρχής γενομένης απ' αυτό το μήνα και ένα δεύτερο δάνειο, διάρκειας 13 μηνών, τον Δεκέμβριο.

Τελευταία φορά που προσέφερε ρευστότητα στις τράπεζες για περίοδο 12 μηνών ήταν στα τέλη του 2009.

Πρόκειται για δύο νέα προγράμματα πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης. Και τα δύο θα έχουν σταθερό επιτόκιο.

Επίσης, θα προχωρήσει από το Νοέμβριο σε αγορά «καλυμμένων» ομολόγων (τα ομόλογα με εγγύηση στεγαστικά ή άλλα δάνεια) ύψους 40 δισ. ευρώ, επανενεργοποιώντας το πρόγραμμα ύψους 60 δισ. ευρώ που εφάρμοσε μεταξύ του 2009 και του 2010.

Ο κ. Τρισέ ανέφερε είπε ότι η τράπεζα θα δαπανήσει 40 δισ. ευρώ από το Νοέμβριο και για 12 μήνες, με αγορές τόσο στην πρωτογενή όσο και στη δευτερογενή αγορά, εκτιμώντας ότι η κίνηση αυτή θα διασφαλίσει την ανεμπόδιστη παροχή ρευστότητας στις αγορές.

Το προηγούμενο πρόγραμμα αγορά καλυμμένων ομολόγων διήρκεσε από τον Ιούνιο του 2009 έως τον Ιούνιο του 2010, με το μηνιαίο ύψος των αγορών να είναι σταθερά γύρω στα 5 δισ. ευρώ.

Η αλλαγή φρουράς στην προεδρία της ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα συνοδευτεί και από την αλλαγή στρατηγικής της κεντρικής τράπεζας προς μία πιο ευέλικτη κατεύθυνση, την ίδια ώρα που εντείνονται οι πιέσεις για μείωση των επιτοκίων.

Ο κ. Τρισέ κατηγορήθηκε ότι άλλαζε εύκολα θέσεις για πολύ σημαντικά θέματα, με αποτέλεσμα οι πράξεις του να διαψεύδουν τα λεγόμενα του, αν και οι συνθήκες στην Ευρωζώνη τα δύο τελευταία χρόνια είναι πολύ δύσκολες και προφανώς απαιτούν και τη λήψη έκτακτων μέτρων.

Στο επίκεντρο της κριτικής είναι και το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά, το οποίο προκάλεσε και τις παραιτήσεις των Γερμανών «γερακιών», Άξελ Βέμπερ και Γιούργκεν Σταρκ. Ο κ. Βέμπερ θεωρείτο ο επικρατέστερος διάδοχος του Τρισέ στην προεδρία της ΕΚΤ.

Η ΕΚΤ έχει δαπανήσει 160 δισ. ευρώ σε αγορές ομολόγων της Ελλάδας, της Πορτογαλίας, της Ιρλανδίας, της Ισπανίας και της Ιταλίας. Πολλοί αναλυτές και οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι πρόκειται για «χαμένα λεφτά», καθώς, παρά την πρόσκαιρη ανακούφιση, δεν προσέφεραν κάτι ιδιαίτερο στην αντιμετώπιση της κρίσης χρέους.

Καθώς επιδεινώνεται η κρίση χρέους στην Ευρωζώνη και εντείνονται οι φόβοι για ενδεχόμενη ελληνική πτώχευση, η ΕΚΤ πιέζεται να στηρίξει την αγορά ομολόγων είτε απευθείας είτε μέσω του μηχανισμού ευρωστήριξης EFSF.

Η ΕΚΤ έχει αυξήσει δύο φορές εφέτος το παρεμβατικό της επιτόκιο. Οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι μέχρι το τέλος του έτους θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων, κατά τουλάχιστον 0,25%".