"Το κόστος δανεισμού της Γερμανίας αυξάνεται εξαιτίας της κρίσης χρέους στην Ευρώπη
Συγκεκριμένα, το επιτόκιο του γερμανικού ομολόγου αναφοράς, με κουπόνι 2,5% και λήξη τον Ιανουάριο του 2021 διαμορφώνεται στο 2,85% και είναι λίγο μόνο χαμηλότερο από την απόδοση του αντίστοιχου αμερικανικού ομολόγου, η οποία διαμορφώθηκε στο 2,95%.
Και αυτό, παρά το γεγονός ότι οι οικονομικές επιδόσεις της Γερμανίας είναι πολύ καλύτερες από εκείνες των Ηνωμένων Πολιτειών, τόσο σε όρους ανάπτυξης - 3,5% έναντι 2,7% αντίστοιχα - όσο και σε όρους δημοσιονομικού ελλείμματος - 3,75% του ΑΕΠ έναντι 9% του ΑΕΠ, αντίστοιχα.
Η εξήγηση είναι ότι οι επενδυτές θεωρούν ότι η Γερμανία θα αναλάβει τελικά μεγαλύτερο βάρος για να στηρίξει την Οικονομική και Νομισματική Ένωση, καθώς οι ηγέτες της Ε.Ε. δεν δείχνουν στους επενδυτές ότι έχουν ένα σχέδιο που μπορεί να επιτύχει να "θεραπεύσει" τις οικονομίες της ΟΝΕ με τα μεγαλύτερα χρέη.
Η εκτίμηση αναλυτών και οικονομολόγων, τους οποίους ρώτησε το πρακτορείο Bloomberg, είναι ότι το επιτόκιο των γερμανικών ομολόγων θα υπερβεί το επιτόκιο των αμερικανικών ομολόγων το επόμενο τρίμηνο και θα συνεχίσει να είναι υψηλότερο για όλο το 2011".
Τα καλά νέα θα ήταν η μείωση του spread (ceteris paribus). Τα κακά νέα είναι ότι το ceteris paribus δεν ισχύει.